上半年，國內(nèi)氯化鉀市場整體呈現(xiàn)出“急漲緩跌、再反彈”走勢。其中，現(xiàn)貨流通收緊是市場價格上漲的核心因素。6月12日，中國鉀肥大合同價格鎖定在346美元/噸，同比上漲26.74%，預(yù)計新貨源到港或?qū)⑹加?月底或8月初，密集到貨時間或出現(xiàn)在四季度。因此，下半年鉀肥市場或?qū)⒊尸F(xiàn)出“先揚后抑”的局面。
2025年上半年，中國鉀肥市場整體供應(yīng)尚可，但流通偏緊，市場出現(xiàn)量少價揚現(xiàn)象，并吸引更多經(jīng)銷商進入鉀肥貿(mào)易中。一時間，鉀肥市場停售、惜售現(xiàn)象增多，下游企業(yè)更是出現(xiàn)“無米下鍋”現(xiàn)象，致價格急速上漲。為保障春耕備肥順利推進，國家儲備鉀肥實現(xiàn)競價投放，緩解下游企業(yè)原料供應(yīng)不足的問題，也成功抑制價格繼續(xù)上漲。二季度，國內(nèi)鉀肥市場整體處在旺季與淡季的轉(zhuǎn)換期，市場以清庫存為主。伴隨春耕備肥結(jié)束，而夏季肥生產(chǎn)偏向高氮肥，鉀肥整體需求轉(zhuǎn)淡，致現(xiàn)貨供應(yīng)量漸顯寬松，價格呈現(xiàn)出震蕩下跌趨勢。
以港口62%白鉀為例，截至6月30日，上半年市場均價為2959元/噸，較去年同期上漲20.43%。價格高點出現(xiàn)在6月底，62%白鉀市場參考價3400元/噸。價格最低點出現(xiàn)在1月初，62%白鉀市場參考價2570元/噸，高低點價差達到830元/噸，
2025年6月12日，中國鉀肥大合同價格鎖定在346美元/噸，同比上漲73美元/噸，漲幅為26.74%；并已突破歷年底部區(qū)間。預(yù)計新貨源到港或?qū)⑹加?月底或8月初，密集到貨時間或出現(xiàn)在四季度。為此，國內(nèi)鉀肥市場價格出現(xiàn)對反彈。綜合來看，上半年，國內(nèi)氯化鉀市場整體呈現(xiàn)出“急漲緩跌、再反彈”走勢。
供應(yīng)方面：上半年鉀肥產(chǎn)量縮減、進口量或略增去年同期
2025年上半年，中國進口鉀肥均值略高于去年同期水平，為化解國內(nèi)供需矛盾做出積極貢獻。尤其是在國儲投放期間，進口量穩(wěn)定供應(yīng)，為調(diào)控市場增添信心。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，1-6月中國累計進口氯化鉀總量預(yù)估值659萬噸左右，同比增加2.49%。其中，上半年平均月度進口量預(yù)估值為110萬噸，較2024年月度均值高出5.71%。（備注：2025年6月進口鉀肥數(shù)據(jù)為預(yù)估值）
2025上半年，國產(chǎn)鉀肥整體釋放量少。一方面青海鉀鹽資源品質(zhì)下降，中小型企業(yè)停車現(xiàn)象增多。另一方面冬季檢修，企業(yè)復(fù)工、復(fù)產(chǎn)節(jié)奏不一。據(jù)悉，鉀肥龍頭企業(yè)庫存低，訂單供應(yīng)以銷售分公司及合作客戶，二級市場流通偏緊。據(jù)卓創(chuàng)資訊樣本數(shù)據(jù)顯示，1-6月中國資源型氯化鉀總產(chǎn)量預(yù)估值231萬噸左右，同比下降8.70%。
需求方面：春耕鉀肥需求旺季前置
2025上半年，國內(nèi)鉀肥市場整體需求前置，并出現(xiàn)“透支”現(xiàn)象，導(dǎo)致市場修復(fù)周期延長。據(jù)悉，2月上旬，鉀肥市場在大型貿(mào)易商停報、停售影響下，市場迎來了“開門紅”行情。期間，越來越多鉀肥經(jīng)銷商加入“囤貨”的隊伍中，導(dǎo)致現(xiàn)貨流通持續(xù)緊張，價格寬幅上漲明顯。與此同時，主力下游企業(yè)被迫入市采購，局部提前備肥節(jié)奏加快，助推價格持續(xù)高位運行。二季度，國內(nèi)鉀肥市場進入傳統(tǒng)意義上的需求淡季。究其原因是主力下游企業(yè)生產(chǎn)偏向于高氮肥，鉀肥消化及補倉需求相對偏弱。期間，鉀肥價格持續(xù)震蕩回落，并激活下游“買漲不買跌”心理，致使備肥、用肥時間不斷縮短，甚至出現(xiàn)重疊現(xiàn)象。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)模型分析，2025年1-6月中國鉀肥總需求量預(yù)估值為883萬噸，較去年同期增加10.24%。
下半年市場展望：鉀肥補給量提升，價格或先揚后抑
供應(yīng)方面：歐洲鉀肥公司裝置檢修將于三季度中后期結(jié)束，但在歐盟關(guān)稅制裁下，訂單供應(yīng)或優(yōu)先于亞洲市場。屆時，中歐班列仍是鉀肥主要載體，且四季度整體補給量相對增多，并與港口、邊貿(mào)鉀肥展開競價、出貨，故利空現(xiàn)貨市場。另一方面，國產(chǎn)鉀肥產(chǎn)量趨于穩(wěn)定，訂單兌現(xiàn)繼續(xù)以銷售分公司及下游合同客戶為主；不排除局部鉀肥社會庫存漸顯庫存與銷售壓力。
需求方面：上半年，化肥加工型企業(yè)多出現(xiàn)“增收不增利”現(xiàn)象，并將會貫穿于全年。究其原因是化肥原料價格震蕩不穩(wěn)，淡季漲、旺季跌現(xiàn)象尚在，多利好中小型企業(yè)，并憑借開工靈活，成本低等優(yōu)勢對傳統(tǒng)復(fù)合肥企業(yè)產(chǎn)生一定沖擊。因此，復(fù)合肥企業(yè)控風險意識強，開工積極性或不高，從而弱化鉀肥整體需求。另外，上半年農(nóng)產(chǎn)品整體收益低于預(yù)期，秋、冬季基層備肥、用肥積極性有待提振，故鉀肥交投不夠活躍。
下半年鉀肥市場走勢預(yù)判
下半年，國內(nèi)鉀肥整體需求略低于上半年，但供應(yīng)量或逐步呈現(xiàn)增大趨勢，故市場出現(xiàn)供強需弱的概率偏大。另外，下游市場控風險意識強，商家交易心態(tài)偏于謹慎。卓創(chuàng)資訊預(yù)計，下半年國內(nèi)鉀肥市場整體走勢大致會呈現(xiàn)“先揚后抑”局面。以港口62%白鉀為例，價格波動范圍或?qū)⒃?100-3500元/噸之間。其中，市場價格高點或?qū)⒊霈F(xiàn)7月，預(yù)計價格在3400-3500元/噸之間震蕩盤整。價格低點或出現(xiàn)在11-12月，價格在3100-3200元/噸之間進行筑底。（來源：卓創(chuàng)資訊）
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